美元巨大涨幅不可能无限持续

昨天纽约联邦储备银行发布了通胀报告，这个简单的主题确>实难以阅读，它扭转了上周密歇根通胀预期报告造成的一些伤害。纽约联邦储备银行认为，消费者对通胀的预期在未来一年保持在3%不变。

3年期预期从2.6%上升至3%，但5年期的预期则反向走低，从2.9%下降至2.7%。

昨天，CME联邦基金Watch工具显示没有人在押注今年会降息。CME联邦基金Watch工具不断地随着时间变化而波动，但截至今天上午8点，1月份会议降息的概率几乎为零。到了6月，52.8%的人预计会有一个或多个降息。到了12月，69.5%的人认为会有一个或多个降息。这与当前事件背道而驰，似乎仅基于两个因素之一，包括债券收益率的轻微回落，因此这是投资世界的一个奇怪现象。

高盛银行在预测美元方面有着良好的记录，现在它有了一个更新版本—预计在“实施新关税和美国持续超越表现”的情况下，美元将会再涨5%。欧元将在6个月内跌至0.97，此前是在俄罗斯入侵乌克兰时见过的水平。此外，英镑将升至1.22，澳元将跌至0.62（已经超过这个水平）。

彭博社显示，包括对冲基金在内的投资者都持有相同看法。看看这张图表，它来自于CFTC的交易承诺报告，显示美元的仓位已经高达自2019年1月以来的最高水平。

警告：当所有人都加入了一股潮流，谁还能维持其势头？我们曾经早早地宣布了没有经济衰退、通胀状况好转—然后变糟糕—以及美元由于特朗普的不负责任而上涨。但是现在，美元持续上涨已成为共识观点，每个人都涌入这个交易并达到其制度性头寸限制，这种持续性的买单将从何而来呢？

另外的可能性是其他国家会采取反击措施。过去这种做法通常不太有效，从法国拿走黄金并谴责美国具有过高特权，到巴西财长在G20会议上抱怨美国的强劲美元正在使新兴市场陷入贫困。但是这一次，美国占领格陵兰岛和巴拿马运河将成为我们收复台湾的许可声明。解雇美联储或用无能之辈摧毁它，将消除一个制度基石。增加债务会引发投资者的恐慌—英国的例子就摆在我们面前。

这些行为或全部都将严重损害美国的声誉和信用价值。最直接的反应是从主权储备、主权财富基金和保险公司储备中抛售美元。在美国，每个州规定保险储备必须多少比例以美元保存—我们可以看到州政府改变他们的规定。至于各种团体试图建立贸易联盟货币交易以摆脱美元，市场一直嘲笑它们的无效性。但是现在他们将有机会。

总的来说，美元的巨大涨幅不可能无限持续，一旦停止，情况可能会非常糟糕。虽然这还遥遥在远的未来，但不是永远不会发生。

预测

美元的涨势可能会时不时出现短暂的逆转，但形势已定—市场想要看到美元兑欧元的平价。现在10年期的5%浮现在眼前，债券市场将会长时间地与之共舞。

今天我们在追逐5%的行动中得到了喘息，但今天我们还没有看到生产者物价指数，明天也没有看到消费者物价指数的数据。据路透社报道，核心生产者物价指数预计从3.4%上升至3.8%，核心消费者物价指数上个月已经“高达3.3%”。

我们知道，市场情绪形成不仅仅取决于简单数据，还包括对“不利前景”的坚定信心。

小贴士：无论关税是否会越来越多，似乎在勒索者的领导下这种可能性较大，还是一次性征收，原材料成本都将上涨。这包括从木材和小麦到天然气和铁矿石等各种商品。到目前为止，商品价格相对稳定，尽管铝、钢和铜等价格已经从低点上涨。查看波罗的海干散货指数的图表，该指数主要包括大部分商品运输。

小贴士：特别检察官的报告已经发布，正如我们所了解的那样，它是一份惊人的报告。特朗普参与了“前所未有的犯罪行为。” 纽约时报将整个事件放在头版头条。特别检察官表示，如果不受司法部规则保护，特朗普本应受到起诉。各方正在要求获得完整的文件，以免特朗普一旦接触到司法部就销毁这份文件。

到下周同一时间，肮脏的特朗普将依然担任总统，并继续在线销售高价的俗气商品(靴子、运动鞋、手表、圣经)。并非所有人都能永远被愚弄。交接工作是有史以来最糟糕的，充斥着混乱和无能（其中三名提名的大臣有两人因为过渡团队未经工作而无法与国会委员会会面）。

这篇文章摘自“洛克菲勒早间简报”，它含有更多内容（大概10页）。该简报已连续出版了25年，代表了经验丰富的分析和洞察。该报告提供了深入的背景资料，而非旨在指导外汇交易。洛克菲勒还出版其他报告（现货和期货）用于交易目的。

要获得为期两周的完整报告和仅需3.95美元的交易员建议的试用，请点击这里！